自2018年起，信托行業(yè)進(jìn)入了全新的發(fā)展階段，回歸本源、轉(zhuǎn)型發(fā)展成為核心主線。五年來，信托公司經(jīng)歷了一場監(jiān)管部門引領(lǐng)下的持續(xù)自我革新，功能定位、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、人才結(jié)構(gòu)等各方面均迎來了大幅變革。

2023年3月20日，《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》正式下發(fā)，新分類通知延續(xù)了近年的信托轉(zhuǎn)型導(dǎo)向，在科學(xué)研判國家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段、國計(jì)民生需要的基礎(chǔ)上，給信托行業(yè)在金融體系中的定位帶來了根本性變化。至此，信托業(yè)務(wù)新分類發(fā)布已近一年，信托公司內(nèi)部發(fā)生了哪些變化？

首先，最為鮮明的是業(yè)務(wù)體系調(diào)整，以及隨之而來的戰(zhàn)略方向、商業(yè)模式變化。

新分類將信托公司從以非標(biāo)融資為主的業(yè)務(wù)形態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)椤百Y產(chǎn)服務(wù)+資產(chǎn)管理+公益慈善”的三大業(yè)務(wù)方向。對(duì)于信托公司而言，是三大類、25個(gè)業(yè)務(wù)品種的全面鋪開，還是精專其中幾類，是在轉(zhuǎn)型摸索中需要盡快明確的問題。檢視自身稟賦，經(jīng)過廣泛討論與深度思考，需要將這個(gè)問題的答案轉(zhuǎn)變?yōu)楣緫?zhàn)略方向。

與傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)“自下而上”的特征不同，資產(chǎn)服務(wù)信托、資產(chǎn)管理信托所需要的信息系統(tǒng)、投研能力、運(yùn)營時(shí)效、人員結(jié)構(gòu)、制度安排等基礎(chǔ)設(shè)施需要“自上而下”的公司戰(zhàn)略推動(dòng)。這一年，“戰(zhàn)略制定”成為更多信托公司關(guān)注的問題。

作為一個(gè)營業(yè)機(jī)構(gòu)，在確定戰(zhàn)略方向的過程中，商業(yè)模式必然成為重要的考量要素。比如資產(chǎn)服務(wù)信托普遍存在著業(yè)務(wù)費(fèi)率低、回報(bào)周期長、信息系統(tǒng)投入大等客觀特征，找到商業(yè)模式、形成利潤支撐，也將構(gòu)成信托公司下一輪發(fā)展的主要信心來源。

其次，是管理體系的調(diào)整。

客觀地說，信托公司在過去一個(gè)時(shí)期，發(fā)展出了一些獨(dú)具特色的管理模式，比如組織結(jié)構(gòu)“扁平化”，人才“舉手制”等。這些管理創(chuàng)新確實(shí)促進(jìn)了優(yōu)秀人才的脫穎而出，推進(jìn)了信托業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。但從“打獵”為特征的傳統(tǒng)非標(biāo)融資業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變到以“農(nóng)耕”為特色的資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托，同時(shí)需要與之匹配的組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。“農(nóng)耕”需要“細(xì)作”，處于當(dāng)前發(fā)展階段的信托公司呼喚專業(yè)化的組織結(jié)構(gòu)設(shè)置。以中信信托為例，及時(shí)捕捉并順應(yīng)轉(zhuǎn)型需求，在2023年深入調(diào)整生產(chǎn)組織，構(gòu)建了專業(yè)深耕的前臺(tái)業(yè)務(wù)架構(gòu)。

對(duì)于信托公司而言，適應(yīng)于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的專業(yè)化組織結(jié)構(gòu)形成后，同時(shí)要建立相應(yīng)的考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制。三大類、25個(gè)業(yè)務(wù)品種的考核與激勵(lì)安排，還需貼合于公司戰(zhàn)略方向，制定不同系數(shù)，以此促進(jìn)于業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的推進(jìn)實(shí)施。

最后，是風(fēng)險(xiǎn)管理模式的轉(zhuǎn)變。

傳統(tǒng)非標(biāo)融資業(yè)務(wù)與當(dāng)前三大類業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)邏輯、展業(yè)方式和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面都存在本質(zhì)差異。其中，風(fēng)險(xiǎn)管理面臨著核心風(fēng)險(xiǎn)類型的重大改變。

傳統(tǒng)融資類信托主要是圍繞信用風(fēng)險(xiǎn)管理展開，但隨著業(yè)務(wù)方向的調(diào)整，以債券為主要投向的資產(chǎn)管理信托將成為信用風(fēng)險(xiǎn)的管理核心，與之匹配的，信用評(píng)級(jí)體系搭建將成為評(píng)估一家公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。從資產(chǎn)管理信托的大類來說，除了信用風(fēng)險(xiǎn)外，以投研能力為關(guān)鍵的市場風(fēng)險(xiǎn)、以運(yùn)營能力為關(guān)鍵的操作風(fēng)險(xiǎn)，都成為信托公司應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型。對(duì)于主要提供專業(yè)信托服務(wù)的資產(chǎn)服務(wù)信托，操作風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)將成為重點(diǎn)。