一、2014年一季度信托行業(yè)發(fā)展概況

1. 發(fā)行規(guī)模較去年同期下滑40%，但仍充滿機遇。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三個月投向基礎產(chǎn)業(yè)的集合信托規(guī)?？傆?08.57億元，同比減少了23%。而去年同期投向基礎建設的集合信托規(guī)模達到537.25億元。監(jiān)管層的嚴控，以及信托公司自身的刻意回避，是這類產(chǎn)品發(fā)行量大降的原因。除政信類產(chǎn)品外，整體來看，第一季度集合信托產(chǎn)品的發(fā)行量也增長乏力，甚至同比出現(xiàn)小幅下降。用益信托的數(shù)據(jù)顯示，集合信托發(fā)行1286個，募集資金2104.84億元，與去年同期的2281.53億元相比小幅下滑。供需乏力是信托成立規(guī)模下滑的主要原因，經(jīng)濟疲軟、規(guī)范影子銀行、信托公司提高風控門檻使融資需求下降，以及基金專戶渠道分流項目，均影響供給端；而投資者風險偏好下降，高收益的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、銀行理財產(chǎn)品分流資金，則直接沖擊需求端。

今年基建類信托發(fā)行量銳減，會使其稀缺性開始凸顯。但是，并非所有基建項目都是風險投資，因此開發(fā)此類項目時要更關注當?shù)氐呢斦嵙Γ€要對單個項目的風控措施、還款來源進行考察。信托公司應首選市級、省級的政信類項目，而不要去涉及一些區(qū)縣性項目。此外，最好回避累計融資規(guī)模已相當大的地區(qū)的項目。

   2. 市場資金比較充裕，機構(gòu)客戶投資信托產(chǎn)品熱情高漲。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有20多家大型機構(gòu)發(fā)布購買信托產(chǎn)品的公告，認購資金規(guī)模近60億元。其中，單一信托占比重不斷增大，占比近三成左右?！皢我恍磐屑葱磐泄靖鶕?jù)有實力的資金委托人的要求，單獨設立的信托計劃。由于這種產(chǎn)品資金來源單一，收益比集合信托產(chǎn)品要高一些?！鳖愃飘a(chǎn)品預期收益率超過10%是普遍情況，自然更受機構(gòu)投資客戶的青睞。

3. 金融同業(yè)機構(gòu)的合作能拓展金融機構(gòu)業(yè)務量、增大資金管理規(guī)模，是一個新的發(fā)展方向。資料顯示， 2013年中信證券拓展以銀行為主要客戶群體的定向資產(chǎn)管理業(yè)務，企業(yè)年金、社?；鹨酝獾亩ㄏ蛸Y產(chǎn)管理業(yè)務規(guī)模增加約人民幣2465.42億元，極大地拓展了該公司業(yè)務量與資金管理規(guī)模。這說明與機構(gòu)合作是一個很重要的方向，公司要加強與金融同業(yè)機構(gòu)的合作。

4. 信托公司競相入股險企，信保合作或成趨勢。近日，保監(jiān)會同意都邦財產(chǎn)保險公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓，中泰信托受讓都邦財險股份5.15億股，持股比例達19.07%，信托公司競相持有保險公司股權(quán)引人注目。隨著2012年下半年多項保險資金投資新政的陸續(xù)出臺，險資被獲準投資集合資金信托，越來越多的信托公司選擇持股保險公司。信托產(chǎn)品一大資金來源就是險資，信托公司正是看中保險公司充沛的資金，同時保險信用也可以為信托產(chǎn)品增信，未來有保險資源的信托公司會更有競爭力。目前至少有十余家信托公司持有保險公司股權(quán)?！皳碛斜ｋU公司股東背景可以促進保信合作。隨著銀監(jiān)會加大對銀信業(yè)務監(jiān)管力度后，信保合作的意愿逐漸加大，一方面信托靈活的制度可為保險公司所用，另一方面滿足信托公司對資金的需求。信保合作的趨勢是保險、信托公司互相持股。全牌照的優(yōu)勢巨大，金融機構(gòu)的豐厚利潤、資源整合、規(guī)模效益、混業(yè)架構(gòu)下資本的乘數(shù)效應，是金融機構(gòu)并購混業(yè)經(jīng)營的動力來源。