《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》（以下簡稱“三分類新規(guī)”）的頒布實(shí)施開啟了信托行業(yè)發(fā)展的新階段，文件以業(yè)務(wù)分類的形式描繪了監(jiān)管部門期待中的高效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和滿足人民美好生活需要的信托行業(yè)前景和未來。三分類新規(guī)正式稿較征求意見稿的一個重要變化就是將資產(chǎn)服務(wù)信托排在了三類信托業(yè)務(wù)之首，也用較長的篇幅對服務(wù)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了分類和定義，監(jiān)管部門對于資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)的期待之高躍然紙上。對于靈活敏銳的信托行業(yè)來說，從業(yè)人員也對資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)充滿了期待，但現(xiàn)實(shí)展業(yè)的痛點(diǎn)和難點(diǎn)也讓很多從業(yè)人員望而卻步，尤其是一些亟待解決的體制機(jī)制障礙是信托行業(yè)能力范圍之外的重大障礙，亟待有關(guān)部門給予明確和支持，與信托行業(yè)共同助力社會主義現(xiàn)代化國家的建設(shè)。

一、服務(wù)信托業(yè)務(wù)的財產(chǎn)登記制度尚待明確

根據(jù)信托法的規(guī)定，信托的設(shè)立必須有確定的信托財產(chǎn)，并對信托財產(chǎn)辦理登記手續(xù)，否則該信托不產(chǎn)生效力。以往信托行業(yè)以資產(chǎn)管理信托為主的時代，信托財產(chǎn)的交付主要為資金交付，但資產(chǎn)服務(wù)信托的發(fā)展道路上，信托財產(chǎn)登記制度的不完善將成為重要障礙。

家族信托和家庭信托等財富管理類資產(chǎn)服務(wù)信托均明確了可接受財產(chǎn)性權(quán)利的委托，實(shí)踐中也出現(xiàn)過房產(chǎn)委托、股權(quán)委托等非資金財產(chǎn)委托的先例，但此類業(yè)務(wù)的財產(chǎn)交付實(shí)踐中仍是按照財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)轉(zhuǎn)讓、登記制度執(zhí)行，有關(guān)部門并未就信托財產(chǎn)交付進(jìn)行特別規(guī)定，對此類業(yè)務(wù)發(fā)展形成了限制。如房產(chǎn)委托業(yè)務(wù)中，財產(chǎn)登記過程體現(xiàn)為委托人將房產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給信托公司，在登記外觀上與信托公司自有房產(chǎn)并無區(qū)別；如股權(quán)委托業(yè)務(wù)中，財產(chǎn)登記過程體現(xiàn)為委托人將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托公司，信托公司成為標(biāo)的公司的股東，工商登記外觀無法體現(xiàn)信托公司為代表信托計劃持股，在信托制度全民普及度較低的情況下，可能會讓標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)往來客戶和債權(quán)人形成誤解，在實(shí)踐中滋生了部分委托人借“信托公司國企名頭”的畸形業(yè)務(wù)，也讓一部分信托公司基于聲譽(yù)風(fēng)險考慮對合法合規(guī)的股權(quán)委托類業(yè)務(wù)望而卻步；再如擔(dān)保品服務(wù)信托，如信托公司未與融資人形成債權(quán)關(guān)系，僅接受擔(dān)保物權(quán)的委托，登記部門是否可配合辦理相關(guān)登記亦缺乏制度基礎(chǔ)。

資產(chǎn)服務(wù)信托展業(yè)實(shí)踐中可能面臨各種類型財產(chǎn)和財產(chǎn)性權(quán)利的委托，可能涉及工商、不動產(chǎn)登記等多個行政部門，財產(chǎn)交付過程中面臨的登記問題并非靠信托行業(yè)自身所能解決，亟需有關(guān)部門從法律法規(guī)和制度層面予以考慮和支持，或通過建立統(tǒng)一的信托登記機(jī)構(gòu)等方式尋找替代的可行路徑。

二、預(yù)付類資金服務(wù)信托的發(fā)展缺乏行業(yè)政策的支持

健身、美容美發(fā)、教培、裝修等消費(fèi)領(lǐng)域預(yù)付資金的安全是百姓日常消費(fèi)中常見的糾紛點(diǎn)，受疫情影響，近些年商戶捐款跑路的消息更是屢見不鮮，盡管單個消費(fèi)者損失資金金額有限，但涉及消費(fèi)者人數(shù)眾多、社會影響面廣，也讓消費(fèi)者對此類行業(yè)的信任程度大打折扣、抑制了消費(fèi)需求。預(yù)付類資金服務(wù)信托便是利用信托制度保護(hù)消費(fèi)者利益、減少此類風(fēng)險案例的有效途徑。信托行業(yè)也做了一些有益的嘗試，蘇州信托在地方金融監(jiān)管局和蘇州市教育局推動下成立了教培行業(yè)預(yù)付資金信托，昆侖信托、山東信托、上海信托等也先后成立了預(yù)付類資金服務(wù)信托業(yè)務(wù)。

盡管業(yè)內(nèi)已經(jīng)有了多例此類業(yè)務(wù)，但在零售消費(fèi)領(lǐng)域，商戶具備相對強(qiáng)勢地位，通過折扣優(yōu)惠吸引消費(fèi)者預(yù)付資金，并以預(yù)付資金新開門店、壯大規(guī)模，商戶不具備配合此類業(yè)務(wù)的動機(jī)，預(yù)付類資金服務(wù)信托要實(shí)現(xiàn)質(zhì)的突破還需以來有關(guān)部門的支持。袁吉偉在《我國臺灣信托業(yè)發(fā)展及啟示》中也提到了我國臺灣地區(qū)在預(yù)收款信托方面的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，其中法律法規(guī)和行業(yè)管理?xiàng)l例的支持是此類業(yè)務(wù)得以發(fā)展的重要基礎(chǔ)。2012年商務(wù)部即出臺并持續(xù)修訂了《單用途商業(yè)預(yù)付卡管理辦法（試行）》，對發(fā)卡企業(yè)的備案、發(fā)行、資金管理等進(jìn)行了規(guī)定，各地也在上述辦法基礎(chǔ)上出臺了相應(yīng)的地方法規(guī)和管理辦法等，但實(shí)踐中備案、資金監(jiān)管仍十分不到位，參考我國商品房預(yù)售資金監(jiān)管制度，只有在法律法規(guī)和制度上將預(yù)付卡資金監(jiān)管規(guī)定為強(qiáng)制性要求并落到實(shí)處的情況下，才能真正保證消費(fèi)者的合法權(quán)益，避免類似情形的發(fā)生，信托從業(yè)人員和信托業(yè)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)通過更多的途徑、平臺進(jìn)行呼吁和發(fā)聲，推動相關(guān)配套制度的快速出臺。

三、資產(chǎn)服務(wù)信托涉稅制度尚待完善

目前我國的稅法制度對于信托的規(guī)定，主要集中在資產(chǎn)管理信托業(yè)務(wù)方面，對于資產(chǎn)服務(wù)信托展業(yè)過程中涉及的各類問題配套仍不完善，這大大限制了非現(xiàn)金財產(chǎn)類的服務(wù)信托業(yè)務(wù)的發(fā)展。一是例如以房產(chǎn)、股權(quán)等財產(chǎn)進(jìn)行委托的家族、家庭等資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)，財產(chǎn)交付過程如按房產(chǎn)、股權(quán)交易執(zhí)行的，可能產(chǎn)生巨額交易稅費(fèi)和持有期間稅費(fèi)，處置時亦將產(chǎn)生交易稅費(fèi)；二是基于目前稅法框架下，部分信托業(yè)務(wù)存在節(jié)稅效果，而以節(jié)稅為主要目的設(shè)立的服務(wù)信托是否屬于三分類新規(guī)所要求的具備的合法合規(guī)信托目的的服務(wù)信托，在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下有一定的不確定性。

四、服務(wù)信托業(yè)務(wù)良好的展業(yè)環(huán)境依賴司法實(shí)踐的支持

信托制度是普通法對世界法律制度的重要貢獻(xiàn)之一，但在國內(nèi)的發(fā)展主要集中在資產(chǎn)管理信托，社會大眾對于信托的認(rèn)知局限于“理財”，財產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險隔離這一重要信托功能在社會實(shí)踐中的認(rèn)知和利用程度較低，服務(wù)信托的司法實(shí)踐有限，即使是在資產(chǎn)管理信托領(lǐng)域也曾存在司法實(shí)踐尺度不明晰的階段， 2019年九民會議紀(jì)要對營業(yè)信托司法實(shí)踐中的諸多問題統(tǒng)一了審判標(biāo)準(zhǔn)，是司法部門支持營業(yè)信托發(fā)展的很好形式。目前僅三分類新規(guī)以及后續(xù)的指導(dǎo)口徑對資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行了概括性定義和描述，除資產(chǎn)證券化服務(wù)信托外其他服務(wù)信托均無詳細(xì)的法律法規(guī)和司法實(shí)踐可參考。資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)當(dāng)前展業(yè)面臨的諸如財富管理信托中受托人盡職履責(zé)邊界、服務(wù)信托發(fā)放貸款糾紛中法律關(guān)系的認(rèn)定、市場化重組服務(wù)信托中債權(quán)人撤銷權(quán)的行使范圍等問題后續(xù)均可能面臨司法評判，未來司法部門的裁判邏輯和判例將在很大程度上決定信托公司服務(wù)信托業(yè)務(wù)的展業(yè)環(huán)境和發(fā)展前景。

三分類新規(guī)正文倒數(shù)第二段提出了“加強(qiáng)宣傳引導(dǎo)”的要求，這是監(jiān)管部門的要求，也是信托行業(yè)繼續(xù)發(fā)展的重要保障。長期以來，資產(chǎn)管理信托堅(jiān)持私募定位，不得公開推介，公眾、市場對于信托關(guān)系的認(rèn)識、對信托功能的理解和運(yùn)用還非常欠缺，導(dǎo)致信托相關(guān)配套制度的完善進(jìn)程也較為緩慢。信托公司未來在按照監(jiān)管要求做好投資者教育、樹立信托產(chǎn)品打破剛信兌付的風(fēng)險意識外，也要引導(dǎo)金融消費(fèi)者正確認(rèn)識信托關(guān)系實(shí)質(zhì)，通過多種渠道和形式普及信托法律關(guān)系、資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)，表達(dá)行業(yè)聲音和訴求，推動資產(chǎn)服務(wù)信托相關(guān)配套制度的完善。