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王?。盒乱?guī)提供“安全墊” 信托公司需做好五大調整
發(fā)布時間：2010-10-11 來源： 分享到：
日前，銀監(jiān)會已正式向信托公司下發(fā)《信托公司凈資本管理辦法》，將對信托公司實施以凈資本為核心的風險控制指標體系，信托公司的信托資產規(guī)模將與凈資本掛鉤，以加強對信托公司的風險監(jiān)管，和訊網(wǎng)就此特獨家連線北京信澤金理財顧問有限公司信托培訓總監(jiān)王巍。
新規(guī)為信托發(fā)展提供“安全墊”
王巍對此表示，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)風險管理的一次重要變革，“凈資本”其實是外在形式，內在本質則是風險管理，即以信托公司資本的充足性和流動性為核心的動態(tài)風控機制。凈資本的基礎是凈資產，參考變量是信托公司的業(yè)務范圍和資產結構，關鍵要素是三大類業(yè)務中不同子項的風險系數(shù)。凈資本管理新規(guī)構建了以綜合性風險控制量化指標為核心的全面風險管理模式，是監(jiān)管層引導信托行業(yè)步入“風險創(chuàng)造價值”良性發(fā)展軌道的一次重大改革。
通俗地講，新規(guī)為營業(yè)信托的發(fā)展安裝了一個“安全墊”，也就是說由凈資本為信托公司各類業(yè)務所形成的資產（包括固有業(yè)務類資產、信托業(yè)務類資產、其他業(yè)務類資產）提供了風險補償。在信澤金信托培訓的系列專題中有一個頗具特色的主題——“結構化信托業(yè)務”，《信托公司凈資本管理辦法》實際上也構建了一個類似“結構化”的風險收益配置機制，凈資本在信托公司的資產管理業(yè)務體系中扮演了類似于“劣后受益人”（或稱“次級受益人”）的角色。
同時，由于凈資本管理為不同類型業(yè)務設定了相對應的風險系數(shù)，因此信托公司的受托資產規(guī)模與凈資本之間存在一定的比例關系。如果按照結構化的解釋路徑，監(jiān)管部門實際上是在信托公司的受托資產規(guī)模與凈資本之間設定了一個“杠桿”比率。從風險防控的角度而言，這種凈資本模式的“安全墊”以及相應的“杠桿”比率，對信托行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定是有深遠影響的。
新規(guī)在信托資產與自有資本間架起“連接閥”
王巍進一步分析，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)監(jiān)管模式的一次重要轉型，即由原來的“事后監(jiān)督糾正”向“事前防范+事中控制”轉型，凈資本管理不是針對具體項目、具體時點、事后結果的風險管理靜態(tài)機制，而是凈資本、風險資本和凈資產三者結合并以凈資本為核心的風險管理動態(tài)機制。
新規(guī)的戰(zhàn)術價值是管理“凈資本”，而戰(zhàn)略價值則是管理“風險”，即以凈資本為中樞來綜合調控信托公司固有業(yè)務、信托業(yè)務和其他業(yè)務的風險配置結構。監(jiān)管部門頒布新規(guī)，是總結信托業(yè)歷史、經(jīng)驗和教訓的一次全新嘗試，也是借鑒國內外金融監(jiān)管經(jīng)驗的一次有益探索，從根本上講是為了保障金融系統(tǒng)安全、信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展以及維護投資者權益所做的風控創(chuàng)新。
新規(guī)的重要效果是在信托資產與自有資本的“隔離墻”之間架起了風險管理的連接閥。過去，信托公司的信托資產與自有資本之間保持相互隔離，相互之間并無風險管理的直接對應關系，信托資產的規(guī)模擴張所受限制較小，也不需要與自有資本之間掛鉤風險責任或者形成一定比例關系。新規(guī)的凈資本管理模式則打通了“信托業(yè)務資產規(guī)模及類型——信托業(yè)務風險資本——凈資本——凈資產”這一鏈條，實際上要求信托公司以40%以上的凈資產為信托公司業(yè)務開展提供安全保障。這一監(jiān)管改革將徹底打破信托業(yè)務的“三無”狀態(tài)——無業(yè)務規(guī)模約束、無業(yè)務類型約束、無風險責任約束，并將從根本上改變信托公司依靠“道德自律”來控制業(yè)務風險的展業(yè)模式
信托公司“空殼化”經(jīng)營時代將一去不復返
信托新規(guī)首次對信托公司開出準入門檻，要求信托公司的凈資本不得低于2億元，且應當持續(xù)符合兩項風險控制指標：凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，且不得低于凈資產的40%。對此，王巍稱《信托公司凈資本管理辦法》旨在加強對信托公司的風險監(jiān)管，不是著眼于一個具體項目或具體時點的風險管理，而是針對信托公司的系統(tǒng)風險以及信托業(yè)的長治久安所做的戰(zhàn)略監(jiān)管，從而營造一個安全、穩(wěn)健、具備持續(xù)抗風險能力的金融信托市場環(huán)境。
他表示，新規(guī)把凈資本與風險資本、凈資產、各類業(yè)務資產規(guī)模這四個要素連接起來，有助于把快速擴張的信托業(yè)引導到穩(wěn)健增長的良性發(fā)展軌道。
新規(guī)設定的風險控制指標之一就是“信托公司凈資本不得低于人民幣2億元”。同時，按照“凈資本不低于各項風險資本之和的100%”這一原則，如果信托公司的凈資本低至人民幣2億元這個最低限，則此時信托公司各項風險資本之和的最高限是2億元；并且，按照“凈資本不低于凈資產的40%”這一原則，此時信托公司的凈資產至多需維持在5億元的水平。
鑒于凈資產主要是由自有資本和以前經(jīng)營年度累計利潤組成的，那么信托公司要維持2億元這一凈資本底線，就必須一方面做好固有資產的運用,同時還要保留足夠的自有資本，在二者之間找好平衡點。
由此可見，信托公司“空殼化”經(jīng)營的時代一去不復返了，以少量自有資本維系巨額受托資產規(guī)模的“空手道”模式也將戛然而止。
另外，回顧《信托公司管理辦法》規(guī)定的最低3億元注冊資本要求（另
新規(guī)為信托發(fā)展提供“安全墊”
王巍對此表示，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)風險管理的一次重要變革，“凈資本”其實是外在形式，內在本質則是風險管理，即以信托公司資本的充足性和流動性為核心的動態(tài)風控機制。凈資本的基礎是凈資產，參考變量是信托公司的業(yè)務范圍和資產結構，關鍵要素是三大類業(yè)務中不同子項的風險系數(shù)。凈資本管理新規(guī)構建了以綜合性風險控制量化指標為核心的全面風險管理模式，是監(jiān)管層引導信托行業(yè)步入“風險創(chuàng)造價值”良性發(fā)展軌道的一次重大改革。
通俗地講，新規(guī)為營業(yè)信托的發(fā)展安裝了一個“安全墊”，也就是說由凈資本為信托公司各類業(yè)務所形成的資產（包括固有業(yè)務類資產、信托業(yè)務類資產、其他業(yè)務類資產）提供了風險補償。在信澤金信托培訓的系列專題中有一個頗具特色的主題——“結構化信托業(yè)務”，《信托公司凈資本管理辦法》實際上也構建了一個類似“結構化”的風險收益配置機制，凈資本在信托公司的資產管理業(yè)務體系中扮演了類似于“劣后受益人”（或稱“次級受益人”）的角色。
同時，由于凈資本管理為不同類型業(yè)務設定了相對應的風險系數(shù)，因此信托公司的受托資產規(guī)模與凈資本之間存在一定的比例關系。如果按照結構化的解釋路徑，監(jiān)管部門實際上是在信托公司的受托資產規(guī)模與凈資本之間設定了一個“杠桿”比率。從風險防控的角度而言，這種凈資本模式的“安全墊”以及相應的“杠桿”比率，對信托行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展以及金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定是有深遠影響的。
新規(guī)在信托資產與自有資本間架起“連接閥”
王巍進一步分析，《信托公司凈資本管理辦法》是信托業(yè)監(jiān)管模式的一次重要轉型，即由原來的“事后監(jiān)督糾正”向“事前防范+事中控制”轉型，凈資本管理不是針對具體項目、具體時點、事后結果的風險管理靜態(tài)機制，而是凈資本、風險資本和凈資產三者結合并以凈資本為核心的風險管理動態(tài)機制。
新規(guī)的戰(zhàn)術價值是管理“凈資本”，而戰(zhàn)略價值則是管理“風險”，即以凈資本為中樞來綜合調控信托公司固有業(yè)務、信托業(yè)務和其他業(yè)務的風險配置結構。監(jiān)管部門頒布新規(guī)，是總結信托業(yè)歷史、經(jīng)驗和教訓的一次全新嘗試，也是借鑒國內外金融監(jiān)管經(jīng)驗的一次有益探索，從根本上講是為了保障金融系統(tǒng)安全、信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展以及維護投資者權益所做的風控創(chuàng)新。
新規(guī)的重要效果是在信托資產與自有資本的“隔離墻”之間架起了風險管理的連接閥。過去，信托公司的信托資產與自有資本之間保持相互隔離，相互之間并無風險管理的直接對應關系，信托資產的規(guī)模擴張所受限制較小，也不需要與自有資本之間掛鉤風險責任或者形成一定比例關系。新規(guī)的凈資本管理模式則打通了“信托業(yè)務資產規(guī)模及類型——信托業(yè)務風險資本——凈資本——凈資產”這一鏈條，實際上要求信托公司以40%以上的凈資產為信托公司業(yè)務開展提供安全保障。這一監(jiān)管改革將徹底打破信托業(yè)務的“三無”狀態(tài)——無業(yè)務規(guī)模約束、無業(yè)務類型約束、無風險責任約束，并將從根本上改變信托公司依靠“道德自律”來控制業(yè)務風險的展業(yè)模式
信托公司“空殼化”經(jīng)營時代將一去不復返
信托新規(guī)首次對信托公司開出準入門檻，要求信托公司的凈資本不得低于2億元，且應當持續(xù)符合兩項風險控制指標：凈資本不得低于各項風險資本之和的100%，且不得低于凈資產的40%。對此，王巍稱《信托公司凈資本管理辦法》旨在加強對信托公司的風險監(jiān)管，不是著眼于一個具體項目或具體時點的風險管理，而是針對信托公司的系統(tǒng)風險以及信托業(yè)的長治久安所做的戰(zhàn)略監(jiān)管，從而營造一個安全、穩(wěn)健、具備持續(xù)抗風險能力的金融信托市場環(huán)境。
他表示，新規(guī)把凈資本與風險資本、凈資產、各類業(yè)務資產規(guī)模這四個要素連接起來，有助于把快速擴張的信托業(yè)引導到穩(wěn)健增長的良性發(fā)展軌道。
新規(guī)設定的風險控制指標之一就是“信托公司凈資本不得低于人民幣2億元”。同時，按照“凈資本不低于各項風險資本之和的100%”這一原則，如果信托公司的凈資本低至人民幣2億元這個最低限，則此時信托公司各項風險資本之和的最高限是2億元；并且，按照“凈資本不低于凈資產的40%”這一原則，此時信托公司的凈資產至多需維持在5億元的水平。
鑒于凈資產主要是由自有資本和以前經(jīng)營年度累計利潤組成的，那么信托公司要維持2億元這一凈資本底線，就必須一方面做好固有資產的運用,同時還要保留足夠的自有資本，在二者之間找好平衡點。
由此可見，信托公司“空殼化”經(jīng)營的時代一去不復返了，以少量自有資本維系巨額受托資產規(guī)模的“空手道”模式也將戛然而止。
另外，回顧《信托公司管理辦法》規(guī)定的最低3億元注冊資本要求（另