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利用信托合理引導(dǎo)社會閑散資本促經(jīng)濟(jì)發(fā)展
發(fā)布時(shí)間：2012-03-27 來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 2012年03月20日 李廷芳 付莉燕 分享到：
自2008年世界金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國的國民經(jīng)濟(jì)正處在從主要依靠投資、出口拉動的外向型經(jīng)濟(jì)向依靠消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動的內(nèi)向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期。在結(jié)束不久的第十一屆全國人民代表大會第五次會議上，溫家寶總理在《政府工作報(bào)告》中明確提出"擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求是實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)長期平穩(wěn)較快發(fā)展的根本立足點(diǎn)，是2012年工作的重點(diǎn)"；為了擴(kuò)大內(nèi)需，將"著力擴(kuò)大消費(fèi)需求"、"不斷優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)"。
經(jīng)過30多年改革與發(fā)展的積累，我國的外匯儲備逐年增加、社會資金供應(yīng)明顯充足，為以擴(kuò)大消費(fèi)和優(yōu)化投資帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供了資金保障。然而，必須看到，社會資金供求結(jié)構(gòu)失衡的局面仍然十分嚴(yán)峻。一方面是保障房、鐵路、高速公路等國家重點(diǎn)工程、民生工程的建設(shè)以及在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要位置的中小企業(yè)的發(fā)展缺少資金；另一方面，截至2011年12月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)已達(dá)到111.5萬億元，社會存在過多閑散資本，導(dǎo)致流動性過多而引發(fā)物價(jià)過高等通貨膨脹問題。解決社會資金供求失衡的矛盾亟需一種平臺或工具合理引導(dǎo)社會閑散資本投向國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展需要的地方。
我國信托業(yè)自2001年完成第五次清理整頓和重新核準(zhǔn)登記以來，已經(jīng)建立起《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司凈資本管理辦法》等以"一法三規(guī)"為主的監(jiān)管體系。我國信托業(yè)緊緊抓住市場機(jī)遇，開拓進(jìn)取，取得健康的發(fā)展。截至2011年12月31日，信托業(yè)管理信托財(cái)產(chǎn)總額已達(dá)到4.8萬多億元，實(shí)現(xiàn)平均收益率9.08%，理財(cái)能力和信托產(chǎn)品受到委托人(受益人)的高度評價(jià)。2011年，全行業(yè)64 家信托投資公司共實(shí)現(xiàn)利潤總額為298.57億元，人均利潤250萬元。在2011年復(fù)雜的國際、國內(nèi)環(huán)境及在世界金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，信托業(yè)成為我國金融市場一支異軍突起的生力軍和一道亮麗的風(fēng)景線。
一、信托特征、功能和制度優(yōu)勢
按照我國《信托法》的規(guī)定，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。可見，信托是以財(cái)產(chǎn)為核心，信任為基礎(chǔ)，委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度。信托制度具有三個基本特征：
首先，信托制度可以實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和受益權(quán)相分離。
信托的設(shè)立以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移為前提，之后受托人按照信托合同的規(guī)定運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)；信托終止時(shí)，受托人將所生收益(即"信托收益")包括本金交給受益人，受益人享有該信托收益，而受托人只按照合同約定收取管理費(fèi)。
委托人出于財(cái)產(chǎn)保值增值的目的，將財(cái)產(chǎn)交由受托人管理，是相信受托人的專業(yè)管理和有限責(zé)任機(jī)制可以將交易風(fēng)險(xiǎn)降至最低，并能夠取得親自管理所達(dá)不到的收益，從而使委托人獲得自由和效率。信托的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)產(chǎn)管理功能有三方面的價(jià)值：其一，最大限度地增強(qiáng)信托財(cái)產(chǎn)的流動性，有利于受托人管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)；其二，使受托人與信托關(guān)系之外的第三人之間的權(quán)利義務(wù)簡單明了，為受托人對外進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動提供了便利；其三，受托人享有充分的自主權(quán)，可以根據(jù)信托目的的需要，充分發(fā)揮其能動性和創(chuàng)造性，獨(dú)立地管理和處分信托財(cái)產(chǎn)。
其次，信托制度具有風(fēng)險(xiǎn)隔離作用。
信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立于委托人和受托人的特征?！缎磐蟹ā返?5條規(guī)定，"信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。"信托一經(jīng)有效成立，信托財(cái)產(chǎn)即從委托人的自由財(cái)產(chǎn)中分離出來，而成為一項(xiàng)獨(dú)立運(yùn)作的財(cái)產(chǎn)，委托人喪失了對該財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)；受托人雖取得信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，但這僅是形式上、名義上的所有權(quán)，因?yàn)槠洳荒芟碛行磐惺找?；受益人享有受益?quán)，但這主要是一種信托收益的請求權(quán)，在信托存續(xù)期間，其不得行使對信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。可見，信托一經(jīng)設(shè)立，信托財(cái)產(chǎn)便與外界隔絕，以至于委托人、受托人和受益人的債權(quán)人皆不得主張以信托財(cái)產(chǎn)來償債。
第三，信托制度具有管理連續(xù)性。
信托是一種具有長期性和穩(wěn)定性的財(cái)產(chǎn)管理制度。在信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)作一般不受信托當(dāng)事人經(jīng)營狀況和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的影響，具有獨(dú)立的法律地位：信托一經(jīng)設(shè)立，委托人除事先保留撤銷權(quán)外不得廢止、撤銷信托；信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止，具有一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
可見，信托制度具有有別于其他財(cái)產(chǎn)管理制度的獨(dú)特優(yōu)勢，能夠服務(wù)于委托人對財(cái)產(chǎn)保全和財(cái)富增值的要求。同時(shí)，受托人管理、運(yùn)用信托資金能夠?yàn)槲覈鴩窠?jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展提供有力的支持。
二、利用信托，合理引導(dǎo)社會閑散資本，促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)和社會的和諧發(fā)展
(一)發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，完善我國金融體系
信托與銀行、證券、保險(xiǎn)在國際上并稱現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱。在信托業(yè)比較發(fā)達(dá)的美國、日本，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模早已超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)總量；而在我國，盡管信托資產(chǎn)在GDP中的比重逐年上升，但截至2011年12
經(jīng)過30多年改革與發(fā)展的積累，我國的外匯儲備逐年增加、社會資金供應(yīng)明顯充足，為以擴(kuò)大消費(fèi)和優(yōu)化投資帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變提供了資金保障。然而，必須看到，社會資金供求結(jié)構(gòu)失衡的局面仍然十分嚴(yán)峻。一方面是保障房、鐵路、高速公路等國家重點(diǎn)工程、民生工程的建設(shè)以及在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要位置的中小企業(yè)的發(fā)展缺少資金；另一方面，截至2011年12月，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)已達(dá)到111.5萬億元，社會存在過多閑散資本，導(dǎo)致流動性過多而引發(fā)物價(jià)過高等通貨膨脹問題。解決社會資金供求失衡的矛盾亟需一種平臺或工具合理引導(dǎo)社會閑散資本投向國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展需要的地方。
我國信托業(yè)自2001年完成第五次清理整頓和重新核準(zhǔn)登記以來，已經(jīng)建立起《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司凈資本管理辦法》等以"一法三規(guī)"為主的監(jiān)管體系。我國信托業(yè)緊緊抓住市場機(jī)遇，開拓進(jìn)取，取得健康的發(fā)展。截至2011年12月31日，信托業(yè)管理信托財(cái)產(chǎn)總額已達(dá)到4.8萬多億元，實(shí)現(xiàn)平均收益率9.08%，理財(cái)能力和信托產(chǎn)品受到委托人(受益人)的高度評價(jià)。2011年，全行業(yè)64 家信托投資公司共實(shí)現(xiàn)利潤總額為298.57億元，人均利潤250萬元。在2011年復(fù)雜的國際、國內(nèi)環(huán)境及在世界金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響下，信托業(yè)成為我國金融市場一支異軍突起的生力軍和一道亮麗的風(fēng)景線。
一、信托特征、功能和制度優(yōu)勢
按照我國《信托法》的規(guī)定，信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。可見，信托是以財(cái)產(chǎn)為核心，信任為基礎(chǔ)，委托為方式的財(cái)產(chǎn)管理制度。信托制度具有三個基本特征：
首先，信托制度可以實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和受益權(quán)相分離。
信托的設(shè)立以財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移為前提，之后受托人按照信托合同的規(guī)定運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)；信托終止時(shí)，受托人將所生收益(即"信托收益")包括本金交給受益人，受益人享有該信托收益，而受托人只按照合同約定收取管理費(fèi)。
委托人出于財(cái)產(chǎn)保值增值的目的，將財(cái)產(chǎn)交由受托人管理，是相信受托人的專業(yè)管理和有限責(zé)任機(jī)制可以將交易風(fēng)險(xiǎn)降至最低，并能夠取得親自管理所達(dá)不到的收益，從而使委托人獲得自由和效率。信托的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移和財(cái)產(chǎn)管理功能有三方面的價(jià)值：其一，最大限度地增強(qiáng)信托財(cái)產(chǎn)的流動性，有利于受托人管理、運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)；其二，使受托人與信托關(guān)系之外的第三人之間的權(quán)利義務(wù)簡單明了，為受托人對外進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動提供了便利；其三，受托人享有充分的自主權(quán)，可以根據(jù)信托目的的需要，充分發(fā)揮其能動性和創(chuàng)造性，獨(dú)立地管理和處分信托財(cái)產(chǎn)。
其次，信托制度具有風(fēng)險(xiǎn)隔離作用。
信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立于委托人和受托人的特征?！缎磐蟹ā返?5條規(guī)定，"信托財(cái)產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財(cái)產(chǎn)相區(qū)別。"信托一經(jīng)有效成立，信托財(cái)產(chǎn)即從委托人的自由財(cái)產(chǎn)中分離出來，而成為一項(xiàng)獨(dú)立運(yùn)作的財(cái)產(chǎn)，委托人喪失了對該財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)；受托人雖取得信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，但這僅是形式上、名義上的所有權(quán)，因?yàn)槠洳荒芟碛行磐惺找?；受益人享有受益?quán)，但這主要是一種信托收益的請求權(quán)，在信托存續(xù)期間，其不得行使對信托財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)。可見，信托一經(jīng)設(shè)立，信托財(cái)產(chǎn)便與外界隔絕，以至于委托人、受托人和受益人的債權(quán)人皆不得主張以信托財(cái)產(chǎn)來償債。
第三，信托制度具有管理連續(xù)性。
信托是一種具有長期性和穩(wěn)定性的財(cái)產(chǎn)管理制度。在信托關(guān)系中，信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)作一般不受信托當(dāng)事人經(jīng)營狀況和債權(quán)債務(wù)關(guān)系的影響，具有獨(dú)立的法律地位：信托一經(jīng)設(shè)立，委托人除事先保留撤銷權(quán)外不得廢止、撤銷信托；信托不因委托人或者受托人的死亡、喪失民事行為能力、依法解散、被依法撤銷或者被宣告破產(chǎn)而終止，也不因受托人的辭任而終止，具有一定的連續(xù)性和穩(wěn)定性。
可見，信托制度具有有別于其他財(cái)產(chǎn)管理制度的獨(dú)特優(yōu)勢，能夠服務(wù)于委托人對財(cái)產(chǎn)保全和財(cái)富增值的要求。同時(shí)，受托人管理、運(yùn)用信托資金能夠?yàn)槲覈鴩窠?jīng)濟(jì)建設(shè)和社會發(fā)展提供有力的支持。
二、利用信托，合理引導(dǎo)社會閑散資本，促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)和社會的和諧發(fā)展
(一)發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，完善我國金融體系
信托與銀行、證券、保險(xiǎn)在國際上并稱現(xiàn)代金融業(yè)的四大支柱。在信托業(yè)比較發(fā)達(dá)的美國、日本，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模早已超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)總量；而在我國，盡管信托資產(chǎn)在GDP中的比重逐年上升，但截至2011年12