飛速發(fā)展數(shù)年后，信托業(yè)不可避免地陷入了增速放緩的尷尬境地。對(duì)于急尋出路，自有資金投資范圍卻被限定在金融股權(quán)和產(chǎn)品的信托公司，參股控股其他金融機(jī)構(gòu)不免成為時(shí)下的第一選擇。

　　建設(shè)銀行近日公告稱(chēng)，旗下建信信托成功以現(xiàn)金方式認(rèn)繳上海良茂期貨經(jīng)紀(jì)有限公司新增注冊(cè)資本3.36億元人民幣，認(rèn)繳完成后，建信信托以77.07%的持股比例成為良茂期貨的控股股東。

　　“信托公司一直都有參控其他金融機(jī)構(gòu)如銀行、券商等的傳統(tǒng)，如今入股大型金融機(jī)構(gòu)的成本過(guò)于高昂，參控期貨公司比較熱門(mén)。而盡管信托公司一直有參控基金公司的傳統(tǒng)，作為主發(fā)起人設(shè)立基金公司成為信托公司近年的一大趨勢(shì)?！敝胁康貐^(qū)某信托公司高管如是向證券時(shí)報(bào)記者表示。

　　信托+基金：一脈相承 當(dāng)下潮流

　　正如上述信托高管所言，信托公司發(fā)起設(shè)立基金公司正成為一種趨勢(shì)。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)有基金管理公司90家，信托系基金占比接近三成，而2013年由信托公司發(fā)起設(shè)立的新公募基金公司便包括道富基金、華潤(rùn)元大基金等。

　　其中道富基金由中融國(guó)際信托與道富環(huán)球投資管理亞洲有限公司共同出資，占股比例分別為51%和49%；華潤(rùn)元大基金由華潤(rùn)深國(guó)投信托有限公司和臺(tái)灣地區(qū)元大寶來(lái)證券投資信托股份有限公司共同出資設(shè)立，占股比例分別為51%和49%。

　　此外，兩家擬設(shè)立公募基金也因由信托發(fā)起設(shè)立而備受關(guān)注。據(jù)悉，在北京信托和萊州瑞海投資有限公司共同發(fā)起的北信瑞豐基金管理有限公司中，北京信托持有60%的股權(quán)。而擬設(shè)立的嘉合基金管理有限公司，中航信托持股30%，為持股比例最大的擬任股東。

　　啟元財(cái)富投資分析總監(jiān)汪鵬稱(chēng)，整個(gè)2013年，信托行業(yè)的關(guān)鍵詞可以說(shuō)是“找出路”，參控基金公司便是信托公司的現(xiàn)成出路。“受制于資本金管理辦法等，信托公司開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)限制頗多；而雖然基金子公司與信托公司所從事的業(yè)務(wù)在本質(zhì)上相差無(wú)幾，但基金子公司的操作顯然靈活很多。”他認(rèn)為，信托參股基金公司更多是出于牌照及渠道的考慮。

　　“這些信托公司的首要目的并不是財(cái)務(wù)投資，更多是為了尋求出路。相對(duì)來(lái)說(shuō)，參控基金公司、期貨公司等資本金較小金融機(jī)構(gòu)能夠較為輕易地獲得一定話(huà)語(yǔ)權(quán)。”用益信托首席分析師李旸稱(chēng)，希望與參控公司產(chǎn)生業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)也是信托公司的一大考慮。

　　信托+期貨：中線(xiàn)布局 謀求風(fēng)控

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，目前國(guó)內(nèi)共有157家期貨公司。另有來(lái)自港澳資訊的數(shù)據(jù)顯示，目前信托公司參股的有10家，且信托公司大多僅參股期貨公司。

　　如果加上良茂期貨，信托系期貨公司已有4家，包括由平安信托控股的平安期貨、由吉林信托控股的天富期貨以及由外貿(mào)信托控股的冠通期貨等。

　　記者發(fā)現(xiàn)，信托系期貨公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)在國(guó)內(nèi)各期貨公司中排名并不突出。以注冊(cè)資本金為例，建信信托入主后，良茂期貨以43605.98萬(wàn)元的注冊(cè)資本金成為4家公司中注冊(cè)資本金最多的一家。

　　不過(guò)，4億元的注冊(cè)資本金在期貨業(yè)內(nèi)并不十分突出，業(yè)內(nèi)已有數(shù)家期貨公司的注冊(cè)資本金在10億元以上，良茂期貨的注冊(cè)資本金業(yè)內(nèi)排位在二十名以后。

　　而天富期貨、平安期貨以及冠通期貨等公司的注冊(cè)資本分別為15000萬(wàn)元、12000萬(wàn)元及10000萬(wàn)元。

　　中信期貨副總經(jīng)理景川表示，“隨著政策放開(kāi)，可以開(kāi)展對(duì)沖業(yè)務(wù)的期貨公司成為很多金融機(jī)構(gòu)的控股對(duì)象并不奇怪。信托公司參股期貨公司的主要目的肯定不是為了利潤(rùn)，它們更希望健全自身的金融架構(gòu)，擁有期貨公司這樣一個(gè)平臺(tái)?！?BR>
　　上述人士分析稱(chēng)，期貨業(yè)近年發(fā)展十分不如意，導(dǎo)致期貨公司溢價(jià)比數(shù)年之前還低。而現(xiàn)在信托公司盈利狀況大好，單家信托公司的利潤(rùn)幾乎等于期貨整個(gè)行業(yè)。對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，以低廉的價(jià)格購(gòu)入一個(gè)資質(zhì)并不突出的期貨公司是筆劃算的買(mǎi)賣(mài)。

　　汪鵬也認(rèn)為，信托參股期貨公司是出于中線(xiàn)布局，這樣能使投資業(yè)務(wù)品種更加豐富，方便日后業(yè)務(wù)發(fā)展。