截至5月12日，共有58家信托公司發(fā)布了2023年年報(bào)。中誠(chéng)信托與《金融時(shí)報(bào)》連續(xù)第10年合作發(fā)布信托公司年報(bào)分析。此次《2023年信托公司年報(bào)分析》分為業(yè)績(jī)篇和業(yè)務(wù)篇，業(yè)績(jī)篇將全面展現(xiàn)信托公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與變化趨勢(shì)；業(yè)務(wù)篇將反映信托公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

從已披露年報(bào)的58家信托公司2023年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，信托公司資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)整體平穩(wěn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)加快調(diào)整，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型不斷深化。

01 資本實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)

資本實(shí)力持續(xù)提升

2023年末58家信托公司平均注冊(cè)資本、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)分別達(dá)到51.15億元、135.86億元和117.81億元，較2022年末分別增加2.95億元、3.41億元和6.63億元，同比增速分別達(dá)到6.11%、2.57%和5.96%。注冊(cè)資本指標(biāo)方面，2023年有10家信托公司完成增資，其中建元信托、西藏信托、吉林信托、中原信托四家信托公司獲得股東增加投入。總資產(chǎn)方面，截至2023年末，38家信托公司實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，20家公司同比下降，其中預(yù)計(jì)負(fù)債或其他負(fù)債的同比大幅減少是該部分信托公司總資產(chǎn)下降的主要因素。凈資產(chǎn)指標(biāo)方面，50家信托公司實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，8家公司同比下降。

固有資產(chǎn)質(zhì)量有所改善

一是固有不良率略有下降。整體來(lái)看，固有不良資產(chǎn)累計(jì)規(guī)模略有增長(zhǎng)，但固有不良率略有下降。2023年末55家可比信托公司平均固有信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中不良資產(chǎn)規(guī)模約11.28億元，較2022年末略增0.14億元，同比增長(zhǎng)1.25%，但固有信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不良率約9.20%，較2022年末的9.22%略降0.02個(gè)百分點(diǎn)。各公司表現(xiàn)來(lái)看，2023年末有24家公司不良資產(chǎn)同比增長(zhǎng)，20家公司持平不變，11家公司同比下降，有25家公司固有資產(chǎn)不良率同比提高，18家公司持平不變，有12家公司同比下降。與2022年58家信托公司中30家公司不良資產(chǎn)同比增長(zhǎng)、31家公司固有資產(chǎn)不良率同比提高相比，固有信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)向好趨勢(shì)。

二是對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響的固有資產(chǎn)減值計(jì)提規(guī)模同比下降。整體來(lái)看，2023年58家信托公司固有資產(chǎn)減值計(jì)提平均約1.46億元，較2022年減少0.56億元，同比下降27.84%。各公司表現(xiàn)來(lái)看，高額減值計(jì)提現(xiàn)象有所緩解，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回的公司數(shù)量也有所增加。2023年58家信托公司均未出現(xiàn)超過(guò)10億元的減值計(jì)提，而2022年有3家公司出現(xiàn)超過(guò)10億元的減值計(jì)提，2023年有16家信托公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)減值損失轉(zhuǎn)回，高于2022年的12家。

02 信托規(guī)模穩(wěn)步提升

信托資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)

整體來(lái)看，截至2023年末，58家信托公司平均信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3897.53億元，較2022年末增長(zhǎng)16.21%。截至2023年末，有36家公司信托資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，22家同比下降，其中有11家公司信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)1000億元，有10家公司信托資產(chǎn)規(guī)模同比增速超過(guò)50%。

頭部公司保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)

截至2023年末，行業(yè)前十信托公司平均信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1.16萬(wàn)億元，同比增速達(dá)到18.37%，高于58家公司平均增速2.16個(gè)百分點(diǎn)。2023年，首次有信托公司信托資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)兩萬(wàn)億元，華潤(rùn)信托、中信信托分別以2.60萬(wàn)億元、2.06萬(wàn)億元排名行業(yè)第一和第二。部分頭部公司信托資產(chǎn)規(guī)模增量更為顯著。2023年信托資產(chǎn)規(guī)模排名前三的華潤(rùn)信托、中信信托、外貿(mào)信托，其信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)規(guī)模分別以9398.31億元、5184.84億元和4950.25億元同樣排名前三。

03 營(yíng)收利潤(rùn)整體平穩(wěn)

營(yíng)收利潤(rùn)穩(wěn)中略降

整體來(lái)看，2023年58家信托公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.54億元，較2022年減少0.28億元，同比略降2.03%；平均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)分別為7.72億元和5.97億元，較2022年分別減少0.22億元和0.20億元，同比分別略降2.82%和3.21%。各公司表現(xiàn)來(lái)看，營(yíng)收利潤(rùn)增長(zhǎng)和下降的公司數(shù)量均在五成左右，部分信托公司表現(xiàn)仍然突出。營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)方面，2023年有30家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，28家公司同比下降，營(yíng)業(yè)收入超過(guò)20億元的信托公司共14家，其中5家超過(guò)30億元；利潤(rùn)總額指標(biāo)方面，2023年有30家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，28家公司同比下降，利潤(rùn)總額超過(guò)15億元的信托公司共8家，其中1家超過(guò)60億元；凈利潤(rùn)指標(biāo)方面，2023年有27家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，31家公司同比下降，其中13家公司實(shí)現(xiàn)了超過(guò)10億元的凈利潤(rùn)。

頭部公司表現(xiàn)更加突出

2023年行業(yè)前十信托公司平均實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別為35.40億元、25.77億元和20.33億元，同比增速分別達(dá)到6.42%、11.92%和11.66%，較58家公司平均增速分別高出8.45個(gè)百分點(diǎn)、14.74個(gè)百分點(diǎn)和14.87個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)前十信托公司營(yíng)收利潤(rùn)指標(biāo)所占市場(chǎng)份額繼續(xù)呈現(xiàn)擴(kuò)大態(tài)勢(shì)，其中行業(yè)前十信托公司營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)市場(chǎng)份額分別為45.07%、57.56%和58.75%，同比分別擴(kuò)大1.64個(gè)、4.24個(gè)百分點(diǎn)和4.52個(gè)百分點(diǎn)。

04 收入結(jié)構(gòu)有所調(diào)整

信托業(yè)務(wù)收入占比下降

整體來(lái)看，2023年58家信托公司平均實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入8.95億元，較2022年減少2.20億元，同比下降19.73%。2023年平均信托業(yè)務(wù)收入占比為66.11%，較2022年下降14.58個(gè)百分點(diǎn)，亦處于2018年資管新規(guī)實(shí)施以來(lái)的最低水平。各公司表現(xiàn)來(lái)看，逾六成公司信托業(yè)務(wù)收入同比下降，部分公司降幅較大。2023年僅22家信托公司信托業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，36家公司同比下降，其中有20家公司同比降幅超過(guò)20%，9家公司甚至超過(guò)40%。與2022年60家信托公司中僅16家同比增長(zhǎng)相比，2023年同比增長(zhǎng)家數(shù)有所增加。頭部公司來(lái)看，信托業(yè)務(wù)收入降幅亦較大。2023年行業(yè)前十信托公司平均實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入21.77億元，同比下降22.39%，前十公司中僅4家實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，6家同比下降，其中5家公司同比降幅超過(guò)30%。

近年來(lái)，信托公司持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，以標(biāo)品為主的資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，但轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)信托報(bào)酬率較低且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)平均信托報(bào)酬率連續(xù)下行。根據(jù)“信托業(yè)務(wù)收入/信托資產(chǎn)規(guī)模年末年初均值”估算信托報(bào)酬率，2023年58家信托公司整體信托報(bào)酬率約0.25%，較2022年的0.34%繼續(xù)下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，較2021年60家信托公司0.43%的平均信托報(bào)酬率下降了0.18個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)也應(yīng)看到，由于市場(chǎng)上資管產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢(shì)明顯，資產(chǎn)端普遍面臨優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)荒、收益下行挑戰(zhàn)，激烈競(jìng)爭(zhēng)下管理費(fèi)率不斷走低，不同資管子行業(yè)都面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓這一共性問(wèn)題。

固有業(yè)務(wù)仍是營(yíng)業(yè)收入的重要支撐

整體來(lái)看，2023年信托公司固有業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，占比明顯提升。58家信托公司平均實(shí)現(xiàn)固有業(yè)務(wù)收入4.59億元，較2022年增加1.92億元，同比大幅增長(zhǎng)71.94%。固有業(yè)務(wù)收入占比也因此快速提升，2023年平均固有業(yè)務(wù)收入占比達(dá)到33.89%，較2022年提升14.58個(gè)百分點(diǎn)。各公司表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)信托公司固有業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)或改善。2023年共33家信托公司固有業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，11家公司負(fù)值減少或由負(fù)轉(zhuǎn)正，僅14家公司固有業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)由正轉(zhuǎn)負(fù)、虧損擴(kuò)大或同比下降情形。

固有業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)主要來(lái)自于投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益改善等貢獻(xiàn)因素

與2022年相比，2023年資本市場(chǎng)波動(dòng)有所改善，部分公司聚焦主業(yè)處置資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)大額投資收益等非經(jīng)常性事件影響也較大。2023年58家信托公司平均實(shí)現(xiàn)投資收益4.38億元，較2022年增加0.67億元，同比增長(zhǎng)18.18%，平均公允價(jià)值變動(dòng)損益為-0.40億元，較2022年的-1.29億元大幅改善0.89億元，投資收益和公允價(jià)值變動(dòng)損益合計(jì)較2022年增加1.56億元，對(duì)固有業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度達(dá)到81.50%。

05 經(jīng)營(yíng)效率面臨挑戰(zhàn)

ROE指標(biāo)同比下降

整體來(lái)看，行業(yè)ROE仍處于下行態(tài)勢(shì)。2023年58家信托公司整體ROE約為5.21%，較2022年進(jìn)一步下降0.47個(gè)百分點(diǎn)。各公司表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)公司ROE同比下滑。2023年有24家信托公司ROE同比提升，34家公司同比下滑。部分公司ROE表現(xiàn)較好，2023年共有16家公司ROE超過(guò)8%，少于2022年的20家；2023年共有6家公司ROE超過(guò)10%，高于2022年的5家。

成本收入比持續(xù)上行

整體來(lái)看，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)略有下降，但成本收入比同比提高。2023年58家信托公司平均業(yè)務(wù)及管理費(fèi)為3.55億元，較2022年減少163.98萬(wàn)元，但成本收入比達(dá)到26.21%，與2022年的25.80%和2021年的22.59%相比，成本收入比出現(xiàn)了持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。各公司表現(xiàn)來(lái)看，多數(shù)信托公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比增長(zhǎng)。2023年共35家公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)同比增長(zhǎng)，34家公司成本收入比變動(dòng)額為正，部分公司成本收入比上行較大，主要是其轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)投入較大或同期營(yíng)業(yè)收入有所下滑所致。